「創投的模式已不再可靠。」 創投公司 Next Wave Impact Fund 執行長 Alicia Robb 接受美國飲食媒體 Food Navigator 採訪時說道。
她解釋：「創投公司會挑選 10 家具有潛力的新創公司進行栽培。其中 8 家會陣亡，1 家可能帶給公司一點收益，只有 1 家會脫穎而出成為獨角獸。」她說這個架構是不健康的，因為那 8 家初創公司的失敗，對投資者、員工和支持團體都沒有好處，「我們應該重新檢視創投的流程。」對此，她提出兩個新觀點。
比起獨角獸，投資者應該關注斑馬型企業¹
獨角獸企業²的爆發性成長，能帶來投資者所樂見的高利潤，但在初期階段為了維持獨角獸的營運，會花費掉創投公司大量的資金和資源。而斑馬型企業的特點是著重永續經營，投資者可能不會拿到 100 倍的利潤，但若公司得到回報，不只企業和產業受益，還將改善社會。投資穩定成長型的斑馬企業，投資金流動率不會高，因此並不影響投資其他公司或獨角獸的機會。
¹ 由創投公司 Zebras Unite 提出，由於斑馬有黑與白條紋，分別代表利益和社會責任，表示兩者兼具的新創公司。
² 指市值超過 10 億美元的新創公司
鼓勵企業提供耐心資本
Robb 指出有較長投資回收期的發展中企業，是可以考慮投資的項目，尤其是得到政府補助的新創公司，特別受到投資者信賴，像是政府為鼓勵國內中小型企業發展，會提供資金扶植被選中的企業，來研發新產品或技術，稱為 SBIR 計畫。
台灣經濟部也有推動 「小型企業創新研發計畫（SBIR）」，例如 104 年度新竹市 SBIR 計畫中，「薪石窯」以在地盛產的茂谷柑為食材，研發出具特色的「橘香餅」。
而 Robb 提到的斑馬型企業，目前數量並不多，由特別關注該類企業的創投公司 Zebras Unite 所列出的名單中，還未見到飲食相關的初創公司。反觀飲食獨角獸企業，例子不勝枚舉，比如來自中國被稱作「小藍杯」的瑞幸咖啡（Luckin Coffee），僅用一年時間開了 2073 家店，且計畫超越星巴克，成為中國最大咖啡連鎖品牌，但有許多人指出其快速成長背後的隱憂，可能重蹈共享單車 ofo³ 破產的覆轍。
³ 曾以「無樁單車」聞名的中國共享單車服務公司。
Zebras Unite 在官網專欄中列出斑馬型新創所面臨的困境，主要原因是缺乏有利的環境，在現在的投資市場中，對斑馬型公司寄予期待的投資者還不夠多。
焦點拉回到 Robb 受訪的主題：目前創投公司孵育新創的模式有調整空間，她希望看見更多投資者對小型企業和斑馬型企業的興趣能愈趨成熟，創造新創生態圈更為活絡的正向循環。
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資料來源：
Investing in the Future of Food Is the current venture capital model broken
Welcome To The Unicorn Club: Learning From Billion-Dollar Startups
編譯：Yutin
編輯：Cindy Lo、Naomi Chen、Tina Hsieh
圖：rawpixel